Habrá poco PIB con precios y tipos bajos para largo, alerta el Banco de España

j. a. bravo | madrid

La situación económica global, y en particular en la zona euro, sigue «debilitándose», y el lastre que le supone la evolución negativa del comercio internacional parece pesar cada vez más. Tanto que, según advirtió ayer el gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, «existen algunos elementos estructurales que llevan a pensar que un entorno de bajo crecimiento —solo un 0,2% en el segundo trimestre de promedio entre los socios del euro—, inflación moderada —en agosto se mantuvo en el 1%— y, en consecuencia, bajos tipos de interés —desde marzo de 2016 en su mínimo histórico del 0%— podría perdurar en el tiempo». La pregunta ahora es cuánto y qué efectos tendría, sobre todo negativos.

Para el máximo responsable del supervisor financiero español, dependerá en buena medida de la evolución del envejecimiento de la población —problema extendido en la Unión Europea (UE), España incluida—, «cuyas implicaciones se extienden mucho más allá de las cuentas públicas y los sistemas de salud». Hablamos, explicó, de «alterar las pautas de ahorro, inversión y oferta de trabajo de los agentes económicos», lo que afecta al crecimiento potencial de las economías al reducir la población en edad de trabajar y su productividad. De hecho, Europa ya sufre un crecimiento de la productividad «muy inferior» al de Estados Unidos. Por eso estima «urgente abordar las carencias estructurales que obstaculizan» su aumento, así como la generación de oportunidades de inversión en la zona euro.