El Nobel de Economía, para los gurús de las crisis financieras globales

La Academia Sueca de las Ciencias anunció ayer que el expresidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke, y los economistas Douglas W. Diamond y Philip H. Dybvig han sido los elegidos para recibir el Premio Nobel de Economía 2022. Un galardón concedido por sus análisis sobre el sector bancario y su papel en las crisis financieras. Precisamente, Bernanke fue uno de los grandes protagonistas de la más reciente, la de 2008. Primero, por no haber sabido anticiparla cuando ya estaba al frente de la Fed (entre 2006 y 2014). Y segundo, porque bajo su mandato se llevó a cabo el mayor experimento de política monetaria jamás acometido en la historia de los bancos centrales. Es cierto que el Nobel no llega a sus manos por ese mandato, sino por sus investigaciones en torno a la Gran Recesión de los años 30. «Entre otras cosas, demostró cómo los pánicos bancarios fueron un factor decisivo para que la crisis se hiciera tan profunda y prolongada», indica la Academia en un comunicado. Sin embargo, no hay que obviar que, bajo esas teorías, Bernanke fue uno de los principales defensores del rescate a la banca tras la caída de Lehman Brothers. Durante aquellos años, la Fed bajó los tipos de interés al 0% para estimular el crédito y reactivar la economía. Y también marcó el paso del resto de bancos centrales del mundo con millonarias inyecciones de liquidez. Pero esa barra libre que consagró a Bernanke con el apodo de ‘helicóptero Ben’, también dejó un reguero de consecuencias imprevisibles, algunas de las cuales perduran a día de hoy. Para empezar, cuando llegó a la presidencia de la Fed, el balane del banco central ascendía a 870.000 millones de dólares. Al final de su mandato, y tras las enormes compras de bonos y deuda hipotecaria acometidas, los activos superaban los 4 billones de dólares, sembrando serias dudas en torno a la capacidad del organismo de deshacer esa enorme ‘bola’ acumulada sin dañar la economía. Del mismo modo, estas nuevas herramientas contribuyeron a inflar de forma desproporcionada los activos financieros, especialmente las Bolsas. Para muchos analistas, la dependencia que los mercados desarrollaron de ese ‘dinero fácil’ de los bancos centrales perdura incluso a día de hoy. Aportaciones En 2020, Bernanke recibió el Premio Fundación BBVA Fronteras del Conocimiento en Economía en su XIII edición por su contribución al entendimiento de cómo las imperfecciones de los mercados financieros pueden amplificar las fluctuaciones macroeconómicas y generar profundas recesiones.

Respecto a los otros dos premiados, Diamond (Universidad de Chicago) y Dybvig (Universidad Washington), la Academia destaca sus análisis sobre el papel de los bancos a la hora de canalizar el ahorro de los ciudadanos hacia la inversión. Sus teorías defienden que, cuando un número elevado de ciudadanos acude a su banco para retirar sus ahorros, las entidades afectadas corre el riesgo de colapsar. Y, ante ese riesgo, abogan por que todos los gobiernos dispongan de herramientas como seguros de depósitos para evitarlo.