Pablo Isla deja Inditex con 70 M€ entre acciones y plan de pensiones

Ha sido pieza clave para llevar a Inditex a lo más alto de la industria textil. Pablo Isla abandonará en abril la presidencia de la compañía en un «momento óptimo», convertido en un gigante de más de 90.000 millones de euros de capitalización con más de 6.600 tiendas en todo el mundo y una referencia en la distribución online.

Pese al shock inicial tras el anuncio, que provocó un desplome del 6% en la cotización de la compañía, sus títulos se recuperaron ayer un 4,5% hasta los 29,11 euros y recuperó en 24 horas los 90.000 millones de capitalización.

Isla es sin duda uno de los directivos más exitosos del Ibex-35, pero su salida no implicará igualar las enormes indemnizaciones a las que el mercado se ha acostumbrado en las últimas décadas, especialmente en el sector bancario. Sin embargo, si se suma su participación total en la compañía, la cifra de lo que podría exprimir en el proceso de salida supera los 70 millones de euros.

Para empezar, el directivo acumula 9,025 millones en su sistema de ahorro a largo plazo, según constata el último informe de remuneraciones de la compañía (2020). Una cifra que previsiblemente se mantenga en ese entorno este año, teniendo en cuenta que, tal y como queda constatado en el documento, la empresa no ha realizado aportaciones a ese plan de pensiones en los dos últimos años.

Por otro lado, Isla ha ido acumulando acciones de Inditex a través del nuevo plan de incentivos que se puso en marcha en 2019 y que abarca hasta 2023. Según su último informe de gobierno corporativo, el directivo ya habría percibido 161.361 títulos de un primer ciclo y otros 120.172 del segundo. Un total de 281.533 acciones que a precios del cierre del día del anuncio (27,8 euros), estarían valoradas en 7,8 millones de euros. Además, acumula un 0,073% de derechos de voto en Inditex (0,064% de forma directa y 0,009% a través de instrumentos financieros), lo que correspondería a un total de 2,2 millones de acciones. Es decir, todas las acciones que aún mantiene de Inditex tendrían una valoración de 61 millones de euros.

El todavía presidente de Inditex sumaría así esos 70 millones de euros entre su plan de ahorro y las acciones cuya valoración, en todo caso, puede variar y no tiene por qué terminar vendiendo.

Menos generosa sería la indemnización ‘pura’ percibida si se tiene en cuenta la política que establece la compañía. En concreto, las normas de Inditex apuntan a «un importe equivalente a dos anualidades calculada sobre la retribución fija establecida para el año en curso». Y una de estas anualidades se cobra como compensación por la obligación de no competencia. Aún queda por saber si el directivo podrá acceder a esa indemnización al entenderse que su salida es una renuncia y no un cese.

El futuro del directivo es aún una incógnita. Sobre todo tras una salida que, aunque lógica ante el relevo generacional deseado por Amancio Ortega, ha sido considerada como «precipitada» por la mayoría de analistas. Algunas voces apuntan a que ni el propio Pablo Isla se esperaba que la decisión se anunciase este año, aunque desde Inditex insisten en que es el mejor momento, con la compañía en la cúspide del sector.

Los inversores dan por hecho que en el Ibex —y en otros mercados europeos— ya se están rifando a Isla que, de momento, guarda silencio sobre a su futuro. Lo único certero es que su destino no podrá estar ligado al sector textil al menos hasta abril de 2024. Según la ‘ley’ corporativa de la empresa, «el consejero que termine su mandato o cese en el desempeño de su cargo no podrá prestar servicios en otra entidad que tenga un objeto social análogo al de la Sociedad durante el plazo de dos años».