El Ibex resiste a las turbulencias y se revaloriza un 10% en este año 2015

Los tiempos en que la prima de riesgo se disparaba y los vaivenes de la bolsa la llevaron —en 2012— a retroceder a niveles de hace una década parecen superados. De hecho, el Ibex-35 se muestra, de momento, inmune a los riesgos macroeconómicos y políticos actuales, es decir, a la incertidumbre sobre las negociaciones del Eurogrupo con Grecia o a la posible inestabilidad gubernamental tras las próximas citas electorales en España. Tanto es así que en lo que va de 2015 el principal índice bursátil del país se ha revalorizado un 10% y las empresas que conforman este selectivo han acompañado con unos incrementos en sus beneficios netos de un 35%.

Si se desciende al detalle del comportamiento bursátil en los últimos cinco meses la evolución ha sido bastante dispar y dividida en dos bloques.

Tras un arranque del año nefasto, con importantes caídas en la primeras semanas de enero (el Ibex llegó a perder un 6,1%) por el desplome del mercado de las materias primas —especialmente el petróleo— y las dudas sobre la política del BCE, a mediados de enero, llegó la tranquilidad. Y lo hizo de la mano, una vez más, de Mario Draghi y su anuncio de un programa de compra de deuda pública de un billón de euros.

A toda velocidad

A partir de ahí el Ibex se disparó y cerró el primer trimestre de 2015 con unas subidas del 12%, lo que supuso el mejor inicio anual desde 1998.

Y eso que en este tiempo de números verdes en el parqué (español y europeo) comenzó otra de las grandes incertidumbres del panorama económico internacional: la situación de Grecia. La victoria de Syriza en las elecciones del país heleno y su rechazo a las políticas de austeridad de la troika volvieron a poner en duda la viabilidad del euro y el futuro de Grecia en la moneda única. Un panorama que lejos de disiparse, todavía está más presente. Sin embargo, las constantes reuniones, tan fundamentales como infructuosas, del Eurogrupo sobre Grecia en las últimas semanas no han provocado nerviosismo en la Bolsa. O al menos, no de una manera severa.

Y es que los expertos consideran que los mercados ya están anticipando un posible fracaso en las negociaciones. De hecho, el Ibex cayó en abril un 1,2% y en lo que va de mayo el índice se mantiene prácticamente plano (este viernes retrocedió un 0,71% hasta los 11.317 puntos) mientras el Gobierno griego dice tener liquidez para solo dos semanas más. Los datos de EE UU, con un frenazo en su economía en el primer trimestre que apenas creció un 0,2% y la próxima subida de tipos de interés anunciada por la Reserva Federal -aunque sin fecha concreta- también han podido influir en la ralentización del Ibex en los dos últimos meses.

Sin embargo, los anuncios de inestabilidad política como resultado de las próximas elecciones generales tampoco parecen causar mella, de momento, en el selectivo español.