Gas Natural lanza una opa hostil sobre Endesa por 22.500 millones

Gas Natural lanzó anoche una Oferta Pública de Acciones (OPA) sobre el 100% de la compañía eléctrica Endesa por valor de 22.549 millones de euros, lo que supone ofrecer un precio de 21,3 euros por acción, según ha informado el grupo gasista a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La oferta supone un intercambio de acciones y un pago en metálico en una proporción del 65,5% y el 34,5%, respectivamente, y supone una prima para los accionistas de Endesa del 14,8%, respecto al precio del cierre de la eléctrica el pasado viernes. El precio que pagará Gas Natural por Endesa es de 21,30 euros por acción, lo que supone una prima del 19,4% respecto al precio medio de la eléctrica española en la bolsa en los últimos seis meses. Para financiar la operación, Gas Natural tendrá que recurrir a una ampliación de capital. El consejo de la firma gasista aprovechará la junta extraordinaria para explicar a los accionistas las sinergias y bondades de la operación, que, de tener éxito, convertiría al grupo resultante en el tercero de Europa, sólo por detrás de la italiana Enel y la alemana E.On, y en el primero de Latinoamérica. Precedentes No es la primera vez que Gas Natural intenta comprar una compañía de mayor tamaño: el valor bursátil actual de Endesa es de 21.000 millones de euros, por los 11.000 que vale Gas Natural. En marzo del 2003, ya lanzó un órdago por Iberdrola. Entonces, como ahora, la opa fue considerada hostil y se encontró con el rechazo de la eléctrica vasca y de la propia Repsol-YPF, accionista de las dos compañías implicadas en el proceso de fusión. En aquella ocasión, Gas Natural se desplomó un 13% en Bolsa, lo que echó abajo la operación, ya que la transacción se basaba en un pago en metálico (el 40% del total) y en un canje de acciones entre ambas sociedades. Un diseño muy similar al de la operación actual. La iniciativa de Gas Natural para hacerse con la eléctrica Iberdrola lo tuvo casi todo en contra: en el propio consejo de la empresa gasista surgió la división por el rechazo del accionista de referencia, Repsol-YPF. El clima de entendimiento entre la petrolera y La Caixa tardó mucho tiempo en restañarse. Implicaciones políticas Para muchos analistas, la opa sobre Endesa tiene un componente más político que sectorial y económico. Para ellos, esta operación es un «desquite» por el fracaso de la opa lanzada en el 2003 sobre Iberdrola, vetada por la CNE y que tuvo una clara lectura política. En este sentido, recuerdan el papel de Caja Madrid y La Caixa, vinculadas a sus respectivos Gobiernos autonómicos, que tienen importantes participaciones en las compañías implicadas en la operación. La primera controla el 9% de Endesa y La Caixa, casi el 31% de Gas Natural.