Miguel Luzárraga: «Estamos en una cima ideal para la renta fija que no se va a repetir en mucho tiempo»

La oportunidad para la renta fija se presenta histórica. Saber cómo aprovecharla es el argumento central de la conferencia que esta tarde (Club de Prensa de Diario de León, 20.00 horas) con acceso por la calle Fajeros pronuncia Miguel Luzárraga.

—¿Es ciertamente histórica la ocasión?

—Uno de los elementos importantes a tener en cuenta es el factor macroeconómico en el que vivimos. Tenemos un periodo de tres meses para ver cómo termina el año y ahí podemos estimar cómo va a crecer el PIB, la inflación y calcular nuestras previsiones en términos generales. Y queremos valorar las oportunidades que ofrece la renta fija, que son importantes en todos los sentidos para larga duración es como cortas, bien sea en euros o bien sea en dólares. Nos hemos encontrado en una situación como la actual y lo ideal es poder elegir dónde invertir para mucho tiempo.

—Pero el peligro de la volatilidad está ahí...

—Creo que la volatilidad no va a ser un factor decisivo de cara al futuro inmediato. Nosotros hablamos de largo plazo, hay una coyuntura actual en la que el mercado está un poco más sensible a los movimientos que puedan producirse, pero en realidad esa volatilidad es bastante más normal de lo que creemos. Y sirve para que los bancos centrales telegrafíen el mensaje desde un punto de vista financiero para que no haya ninguna sorpresa. El mercado es impredecible y puede haber volatilidad. Nosotros miramos en largo plazo y buscamos un horizonte un poco mayor.

—¿Cuál es el plazo ideal para la renta fija?

—En el largo plazo, la renta fija puede ofrecer grandes alternativas, pero estamos en un momento único de tipos de interés, llegando a una cima máxima que no vamos a vivir en mucho tiempo y es un gran momento para la renta fija. A día de hoy, el momento es muy bueno para el largo plazo, pero si se combina con diferentes ideas y temáticas en renta variable, creo que es un gran momento. Referido a la volatilidad, yo creo que hay que aprovechar los momentos en los que todo el mundo está nervioso y se puede construir una buena cartera, equilibrada y acorde al perfil que ofrece cada uno.

—En ese contexto ¿cuáles son las principales alternativas que ofrece el mercado actualmente?

—Hay letras del tesoro que están al 3 % a un año, que son unos niveles muy buenos. También hay renta fija con menor entidad aunque ofrece dobles dígitos. Estamos en un momento bueno para poder invertir en cualquier tipo de renta fija y hay que sentarse a esperar, porque es un momento único, donde se puede diversificar mucho una cartera de renta fija y construirla requiere cabeza.

—¿Qué ofrece AB a sus clientes?

—El principal producto que ofrece es un fondo por el que nos están preguntando los clientes. Tenemos el AB European Income, que es un fondo diversificado al 200% y tiene todo tipo de inversión en renta fija. Y puede albergar emisiones fuera de Europa, pero solamente en euros, con lo cual elimina un riesgo atípico de la renta fija y se queda solamente con la moneda local. No nos quedamos sentados, esperando a que venga el Banco Central Europeo a hablarnos Nosotros no esperamos a eso, somos una entidad muy dinámica y con mucha rotación para poder posicionar dependiendo de cómo sea el mercado y evitar esos sustos de volatilidad que los clientes no están acostumbrados a sufrir en renta fija. La gente no quiere sustos.

—¿Cuál es la diferencia entre el cliente de renta fija y variable?

—La aversión al riesgo. La percepción del cliente de renta fija es que es mejor tener certidumbre y seguridad, aunque eso genere mucha más volatilidad. La renta fija ha ido evolucionando en el tiempo y las carteras son más seguras a la hora de ofrecer soluciones integrales a los clientes. Creo que gracias a la figura del asesor financiero y a los banqueros privados que tenemos en este país se ha hecho una educación financiera muy buena y ahora los inversores son más pacientes a la hora de poder seleccionar con quién y cuánto tiempo van a poder invertir de forma adecuada.