Los analistas auguran una desaceleración económica que afectará al consumo

Los analistas financieros cuestionan las previsiones de crecimiento económico anunciadas por el ministro Pedro Solbes, pero no las desmienten, aunque sí alertan de un avance más lento para el 2008, tal y como ya predijo el Fondo Monetario Internacional. Pese a esto, auguran una progresión en torno al 2,5%, frente a la actual, situada por encima de los tres puntos porcentuales, y miran con escepticismo al futuro. Pero la evolución de la curva dependerá de cómo afecte a España la ralentización económica que se cierne sobre gran parte de Europa, así como de la crisis inmobiliaria. Aún así, los expertos consideran que el consumo interno se va a resentir como consecuencia de la incertidumbre y de la volatilidad y aconsejan dirigirse a los gestores adecuados para tomar una decisión sobre dónde depositar el dinero si lo que se quiere es conseguir una rentabilidad adecuada. Estas recomendaciones las hicieron los entendidos en la entrega de los premios de Bolsa, que tuvo lugar ayer en el Teatro Emperador. La presentación del acto, al que acudieron cientos de personas -hasta llenar el aforo- corrió a cargo de la directora de Inversis Banco -entidad financiera con un posicionamiento global de claro liderazgo-, María Jesús Soto, quien, uno a uno, fue dando paso a los seis conferenciantes. Luis Martín Director Comercial de la gestora JP Morgan En su discurso mencionó la crisis de las hipotecas americanas de alto riesgo en repetidas ocasiones, pero no es alarmista y, a pesar de reconocer que habrá una desaceleración económica en Estados Unidos, descarta una etapa de recesión. Esta situación apareja riesgos de contagio para otras áreas y recuerda que habrá menos dinero para comprar, debido al endeudamiento, más casas a la venta y menos en fase de construcción, lo que se traducirá en una potenciación del paro. De todas formas, este sector pesa menos en el Producto Interior Bruto americano de lo que pesa en España. Si bien, Luis Martín sí califica de «trascendente» todo lo que le pase al consumidor, un área que ocupa dos terceras partes del PIB estadounidense, e interpreta que será definitivo para saber cómo se comportará el mercado. No obstante, piensa que la Reserva Federal Americana es clave para soportar la economía, inyectar liquidez y conseguir un crecimiento de marcado carácter sólido. Beatriz Barros de Lis Directora general para España y Portugal de la gestora AllianceBernstein Recomienda, como norma básica, la diversificación y considera que la renta fija pierde peso. En este sentido ve oportuno invertir en renta variable europea, porque las valoraciones la hacen atractiva, ya que si se toman los ratios de las cotizaciones europeas, estos cotizan a múltiplos de catorce veces frente a múltiplos medios de 27 veces en los mercados emergentes y de 27,9 en las acciones de Estados Unidos. «El cambio de ciclo puede beneficiar a las compañías de crecimiento frente a las de valor», matizó, no sin antes declarar que las acciones de crecimiento están tan baratas como no lo han estado nunca, casi al nivel de las compañías de valor. Óscar Esteban Director comercial de Fidelity Internacional Según la gestora a la que pertenece, la Europa emergente ofrece alguna de las oportunidades de inversión más interesantes del mercado y es una alternativa novedosa para la diversificación. Además, apunta que la República Checa, Egipto, Hungría, Israel, Jordania, Marruecos, Polonia, Rusia, Sudáfrica y Turquía, cuentan con abundantes recursos naturales, lo que significa que esta región está bien posicionada para beneficiarse de las tendencias globales a largo plazo. Por eso la apuesta de este inversor es clara: Europa emergente, Oriente Medio y África. Carlos Moreno Subdirector general de Inversis Banco Como responsable de Inversis Banco anuncia que el 2007 ha sido un año «extraordinario» para la entidad financiera y recuerda que ha tenido un beneficio récord de casi seis millones de euros, frente a los dos millones del 2006. Además la facturación ha subido un 30% hasta los 103 millones. Por lo tanto, explicó, a nivel de resultados y de satisfacción es un año absolutamente récord. Ya para el siguiente ejercicio, aconseja un producto de Inversis dirigido a pequeños y medianos empresarios para ayudarles a buscar soluciones. «Ya no va a ser una cosa tan rara que hacen las grandes casas americanas», finalizó. Rubén García Director General para Iberia y Latinoamérica de la gestora Threadneedle En cuanto al comportamiento de la renta fija, el responsable financiero ve mucha volatilidad generada por la crisis crediticia y recuerda que desde agosto, sobre todo en el mercado americano, ha habido muchas instituciones que han invertido en bonos americanos. «Por lo tanto aquellas instituciones que tenían una posición positiva en base a esta evolución, como ha sido nuestro caso, hemos tenido bastante rentabilidad», subrayó, no sin antes anticipar una bajada de tipos de interés en EE.UU. Y habla, incluso, de cincuenta puntos básicos, a los que suma una desaceleración económica para llegar a pensar que el mercado de bonos puede ser interesante, «pero, sobre todo, de bonos gubernamentales». Y ve importantes rentabilidades en mercados emergentes, en bonos emitidos en divisas locales en países como Brasil o México. Juan Luis García Director de gestión y análisis de Inversis Banco Este analista se muestra seguro de que si los bancos centrales hacen su trabajo, las bolsas se recuperarán y opina que aún es muy pronto para hablar de un cambio de ciclo bursátil, pero sí para recordar que los retornos de la renta variable no serán extraordinarios. Ante este panorama, recomienda a los inversores potenciales que definan cuál es el producto que mejor se adapta a sus necesidades financieras. Y sugiere que la cartera sea diversificada, activa y que contenga varias clases de activos. «La parte de riesgo sigue viniendo representada por la renta variable». «El 2007 ha sido un año extraordinario para Inversis» CARLOS MORENO Subdirector general de Inversis