La Bolsa europea sigue mandando en las carteras pese a la debilidad económica

Europa flaquea y cada vez es más probable que el Banco Central Europeo tome medidas expansivas. Estados Unidos, en cambio, muestra una recuperación cada vez más potente y la Reserva Federal se plantea cuándo subir los tipos, sin que ello, ahora mismo, esté castigando a los mercados emergentes. Japón sufre una fuerte contracción en el segundo trimestre sin que haya una reacción institucional contundente. Quizás éste es un escenario un poco diferente al que se nos había dibujado a principios de año, cuando se nos decía que la recuperación europea iba a ir reforzándose a medida que avanzara el ejercicio. Quizás haya que realizar cambios en la cartera, para adaptarla a las nuevas circunstancias. ¿Qué opinan los analistas? Desde Atl Capital, Ignacio Cantos, comenta que antes del verano ya redujo el peso de la Bolsa y que ahora lo que se plantea es comprar algo aprovechando la bajada de precios. Marta Campello, de Abante, también realizó ajustes en la cartera hace semanas y ahora ya no aconseja reducir el peso de la Bolsa. Los expertos de Pioneer también mantienen su apuesta por los activos de riesgo. En lo que también hay coincidencia es en la apuesta generalizada por la Bolsa del Viejo Continente. Miguel Ángel García, de Banca March, explica que, pese a que la gran sorpresa del verano ha sido el debilitamiento de la economía europea, su renta variable sigue siendo la más atractiva, dada la diversificación de las empresas europeas y su potencial de recuperación de beneficios. Además, la debilidad europea justificará una mayor actividad del BCE que provocará un repunte contundente de los activos.

Pero también sobrepondera EE UU y emergentes. Pablo Nortes, de Tressis, sigue apostando por Europa, sobre todo por España e Italia. Aunque considera que, a corto plazo tiene sentido sobreponderar EE UU.