Draghi recibe el aval legal para iniciar la ansiada compra de deuda soberana
El abogado general de la UE da el plácet con condiciones a adquirir activos públicos.
Draghi podrá poner en marcha la compra de deuda.
Mario Draghi superó ayer el último gran escollo de índole legal que tenía por el camino para poder impulsar, quizá el jueves de la semana que viene, el histórico programa de compra a gran escala de deuda pública (‘Quantitative Easing’, por su terminología anglosajona). El abogado general del Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE) Pedro Cruz Villalón dictaminó ayer que el programa de deuda pública anunciado en el verano de 2012 por el Banco Central Europeo (BCE) no es contrario a la legislación comunitaria siempre que se respetaran ciertos preceptos. «En principio, es legal», concluye el comunicado del tribunal sobre un dictamen que, aunque no es vinculante, sí tiene una enorme influencia para los magistrados que deberán fallar sobre el asunto.
En Berlín surgió toda esta polémica judicial que ha puesto en un brete tanto al BCE como a los países de la Eurozona que peor lo están pasando en esta interminable crisis. Fue en 2012 cuando varios políticos, profesores de Derecho y de Economía, un periodista y una ONG, todos ellos alemanes, impulsaron una demanda colectiva ante el Tribunal Constitucional para denunciar que el Gobierno de su país vulneraba sus derechos al no oponerse al programa de compra de deuda soberana -llamado ‘Outright Monetary Transactions’ (OMT)- que en verano de ese año presentó el banquero italiano para salvar el euro en pleno tsunami de las primas de riesgo. El Alto Tribunal de Karlsruhe abordó el asunto hace un año y decidió entonces derivarlo al Tribunal de Luxemburgo, después de reconocer sus muchas dudas al respecto.
Aquel programa OMT jamás pasó de las palabras. Bastó con el histórico pronunciamiento de Draghi realizado el 26 de julio en Londres -«dentro de nuestro mandato, el BCE está dispuesto a hacer lo que sea necesario para preservar el euro. Y créanme, será suficiente»- para disipar todos los temores que se cernían sobre la moneda única. De hecho, el abogado general comunitario realiza su argumentario en función de la nota de prensa emitida por Fráncfort.
Legal, sí, pero siempre y cuando no se traspasen ciertas líneas rojas. Por ejemplo, el dictamen deja muy claro al Eurobanco que «debe motivar adecuadamente la adopción de una medida no convencional, como el programa OMT, identificando con claridad y precisión la circunstancia extraordinaria que la justifica» y respetar las «exigencias derivadas del principio de proporcionalidad». Por otra parte, Villalón considera que el BCE debe actuar «con especial cautela» cuando compre deuda en el mercado secundario «con el fin de evitar conductas especulativas que desvirtúen la eficacia del programa OMT».