El BCE busca a su nuevo Draghi

adolfo lorente | bilbao

Siete años después, la llama de Mario Draghi comienza a apagarse. Se va. El adiós ya está escrito. Será el 31 de octubre de 2019, dentro de 361 días. Tictac, tictac. Cuando comienza a hablarse de días en lugar de años, el final está mucho más cerca de lo que se piensa. Se va el carisma, el verbo que supo domesticar los mercados, el líder que dio un paso al frente cuando la ‘grande politique’ desertó en el peor momento, allá por 2012. Se busca presidente para el todopoderoso Banco Central Europeo. Absténganse candidatos carentes de ambición, el listón está demasiado alto. Su relevo será, sin duda, el cambio más traumático que ha afrontado la institución en su dos décadas de historia. La ‘draghidependencia’ es droga dura. Tipos al histórico 0%; compras de deuda pública y corporativa que suman más de 2,5 billones de euros en los últimos tres años; barras libres de liquidez (como si no hubiera un mañana; tasas de facilidad de depósito para los bancos penalizadas al -0,4%... El italiano ha cincelado el BCE más expansionista, el menos ortodoxo y, sí, también el menos alemán.

Y todo con el aval del Tribunal de Justicia de la UE, donde decenas de economistas germanos decidieron acudir escandalizados por la religión del whatever it takes, ese histórico «el BCE hará todo lo posible para preservar el euro y, créanme, será suficiente» que pronunció el 26 de julio en Londres. Su palabra bastó para sanar demasiadas cosas. Draghi llegó a Fráncfort el 1 de noviembre de 2011 en sustitución del francés Jean-Claude Trichet. Lo hizo, paradójicamente, bendecido por Berlín. «El más italiano de los alemanes», rezaban las portadas de entonces. Luego derivaron en fotos del italiano encendiéndose un puro quemando un billete de 500 euros. Nunca lo ha dudado: «Alemania es muy importante (30% del PIB), pero la Eurozona está formada por 19 países y nosotros debemos velar por el interés del conjunto de todos», insiste.

Llegó, vio y, a las 48 horas, bajó el precio del dinero al 1,25%. Justo lo contrario que había hecho Trichet los meses precedentes. Fue el comienzo de todo. Volvió a bajarlos al 1% a finales de 2011, al 0,75% en julio de 2012, al 0,5% en mayo de 2013, al 0,25% en noviembre de 2013, al 0,15% en junio de 2014, al 0,05% en septiembre de 2014 y al 0% el 10 de marzo de 2016. Desde entonces, nada ha cambiado y, en teoría, nada se modificará hasta finales del próximo año. Los ‘beceólogos’ aconsejan armarse de paciencia. Hay una fecha clave: el 31 de octubre de 2019.