La fortaleza de la moneda europea impide que las mayores economías de la eurozona se recuperen

La actual fortaleza del euro encarece las exportaciones de la zona euro, amenaza con una deflación en el área e impide la reactivación de sus mayores economías, más dependientes de las ventas al exterior de la Unión Monetaria. La moneda única se ha revalorizado más de un 30% desde comienzos del 2002 contra el dólar, debilitado por el déficit por cuenta corriente estadounidense, el diferencial de los tipos entre la zona euro y EE. UU. y las tensiones en Oriente Medio. Hace unos meses que empresas alemanas y francesas empezaron a revisar a la baja sus previsiones de crecimiento para el 2003 como consecuencia del descenso de las exportaciones, que lastraron, a su vez, los resultados del primer trimestre del año, dada la fuerte y rápida revalorización del euro. En concreto, los sectores automovilístico y químico, con un volumen muy importante de exportaciones a EE. UU., han sido los más afectados por las ganancias del euro, mucho más rápidas que lo previsto por la gran mayoría de los analistas. Tanto la economía alemana como la francesa son muy dependientes de las exportaciones a países fuera de los doce que comparten el euro. En Alemania las exportaciones representan un 35% de su Producto Interior Bruto (PIB), y un 10% de ellas se dirige a EE. UU., mientras que en Francia este concepto suponen un 30% de su economía, con una cuota del 12% a EE. UU. Al mismo tiempo, la revalorización de la divisa europea ha frenado la inflación en la zona euro, pero su veloz avance se ha convertido en una amenaza deflacionista para países como Alemania, que tuvo una inflación interanual del 1% en abril. El economista jefe del banco germano Deutsche Bank, Norbert Walter, ha señalado que «desde septiembre del pasado año existe un riesgo de entre un 25 y un 30% de que en Alemania se produzca una deflación y estas probabilidades no han disminuido». Los economistas definen la deflación como una situación depresiva de la economía caracterizada por una desaceleración duradera de los precios, o una caída asociada a una contracción de la oferta monetaria y de crédito, acompañadas de descensos de la producción y aumentos del paro.