Telefónica busca su fusión con Terra en una operación de 457 millones

Telefónica anunció ayer su intención de fusionarse con Terra en una operación que le exigirá la adquisición del 24,13% de su filial de Internet que todavía cotiza en bolsa, un paquete accionarial que al cierre de la sesión bursátil de ayer y alcanzó un valor de mercado de 457 millones de euros. La Asociación Internacional de Accionistas de Terra, Accter.com, y la Asociación de Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros (Adicae) reiteraron su oposición a esta estrategia de Telefónica con su filial de Internet y su total rechazo a esta nueva operación, al considerar que va en contra de los intereses de los pequeños accionistas. De acuerdo a la oferta inicial de Telefónica, la operación se articulará mediante el intercambio de dos títulos de la matriz por cada nueve de la filial de Internet. Telefónica tiene que estudiar todavía si procederá al canje accionarial con una ampliación de capital, con su correspondiente emisión de acciones, o si por el contrario recurrirá a la autocartera. En cualquier caso, el canje propuesto por Telefónica para la fusión le exigirá destinar 30,8 millones de acciones propias, con un valor actual de mercado de 445 millones de euros, para canjearlas por los 138,7 millones de títulos de Terra que no posee. Ese importe es inferior al ingresado por la operadora en noviembre de 1999 con la Oferta Pública de Venta (OPV) de Terra, en la que vendió el 24% del capital social por 781 millones de euros. Con los precios actuales, la oferta inicial presentada por Telefónica perjudica en este momento a los accionistas de Terra, puesto que éstos deberían entregar nueve títulos del portal de Internet, con un valor conjunto de 29,7 euros, por cada dos acciones de la operadora, que tienen un valor total de 28,92 euros.