El BBVA reta a Italia y aprueba la opa sobre la Banca Nazionale

El consejo de administración de BBVA, reunido este lunes en Madrid, aprobó el lanzamiento de una opa sobre el italiano Banca Nazionale del Lavoro (BNL) para hacerse con el 100% del capital del banco -del que ya controla el 14,72%-, al precio de 2,52 euros por acción, según medios del mercado. De concretarse esta operación, la entidad española se convertiría en la tercera más grande de la zona euro, después del Santander e ING. Un portavoz de la entidad española ni confirmó ni negó estos extremos. La operación sigue adelante después de que el Banco de Italia remitiera a BBVA sus primeros comentarios tras la información preliminar remitida por la entidad española. Confidencial, y de carácter no vinculante, esta misiva del regulador se habría centrado en comentar los obstáculos del proceso. El banco central italiano contrario a la entrada de entidades extranjeras y siempre ha expresado recelos por las dificultades que, a su juicio, podría acarrear para la financiación de la industria del país transalpino. La oferta de BBVA alcanzará un importe máximo cercano a los 6.500 millones de euros. La contraprestación se realizará al 100% en acciones de nueva emisión de la entidad española y la propuesta de canje es de un título de BBVA por cada cinco acciones de BNL. En consecuencia, la junta de accionistas del banco español tendrá que dar su aprobación a una ampliación de capital equivalente al 13% del total, mediante la emisión de 510 millones de nuevos títulos, que se agregarán a los 3.391.000 ya existentes. Las primas La propuesta de BBVA representa una prima del 17,4% respecto a la cotización media de los 30 días precedentes a la primera noticia oficial de la operación. Al cierre del mercado el pasado 18 de marzo, fecha del anuncio, la acción BBVA estaba en 12,60 euros, y la de BNL en 2,35 euros, de manera que la ganancia estimada en aquel momento era del 7,3%. Pero desde entonces, y hasta el cierre del Jueves Santo _este lunes los mercados no han operado por ser festivo en las Bolsas-, los títulos de la entidad bancaria española han bajado el 0,55%, y los de BNL se han revalorizado el 2,95%. Cinco acciones del banco italiano valen ahora 12,1 euros, frente a los 12,53 euros de cotización del BBVA, lo que representa una prima del 3,55%. El calendario de la operación arranca ahora con la comunicación oficial del acuerdo por parte del órgano de gobierno de BBVA, que se producirá previsiblemente este martes. Seguirán el informe de valoración de las instituciones asesoras -los bancos de negocios Goldman Sachs, JP Morgan y Morgan Stanley-, y la presentación del proyecto a los analistas. El consejo de BNL, que se convocará a mediados de abril, debe decidir si recomienda a los accionistas acudir a la opa o, por el contrario, la considera hostil. Será un momento decisivo en el desarrollo de la operación, ya que BBVA ocupa 4 de los 13 asientos en el consejo de BNL.