La «guerra» de las opas llegará en unos meses

La «guerra» entre las ofertas de Gas Natural y E.On por Endesa no llegará hasta dentro de unos meses, coincidirán en el tiempo y los accionistas podrán elegir la mejor opción. La normativa de opas establece que las dos operaciones se tramiten de forma independiente, según informaron este martes fuentes de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Así, la compañía alemana debe recabar ahora los permisos administrativos de las autoridades, con los que la gasista catalana ya cuenta. Un proceso que en condiciones normales se prolongará unos meses. El consejo de la CNMV prevé aprobar el folleto de la oferta de compra de Gas Natural en su reunión del próximo jueves. También decidirá si La Caixa ha de lanzar una oferta sobre el 100% de la gasista, como le reclama la compañía eléctrica. Tras la luz verde del supervisor, se inicia el proceso de adquisición, que en principio iba a durar un mínimo de un mes y un máximo de dos. Los accionistas de Endesa podrán entonces decir que sí a la opa de la gasista, si bien su decisión no será definitiva. Una vez aprobada la iniciativa de E.ON, tendrán la potestad de cambiar de decisión en cualquier momento. Lo normal es que los propietarios no vendan sus títulos hasta el último momento, y menos cuando hay dos ofertas sobre la mesa, con lo que es previsible que la operación de la gasista no tenga apoyo alguno. E.On ha de lograr la luz verde de la Comisión Nacional de la Energía (CNE), que debe evaluar el impacto de la concentración sobre las actividades reguladas, es decir, la distribución de electricidad y gas. Además, debe esperar a que el Gobierno, como es previsible, no ejerza la acción de oro. La CNMV, según fuentes del propio regulador, deberá pronunciarse sobre la operación en ese momento, sin necesidad de esperar a que la UE dé vía libre. Y es que el grupo alemán presentará con gran probabilidad su datos y los de Endesa ante la Comisión Europea, para que sea Bruselas la que decida sobre el impacto de la operación en la competencia comunitaria. Endesa intentó que el Ejecutivo europeo evaluase la oferta de Gas Natural, pero éste lo descartó al considerar que la operación tenía dimensión nacional. Una vez aprobadas las operaciones por el regulador español, las dos empresas habrán de esperar cinco días bursátiles hábiles antes de poder realizar cualquier movimiento. Entonces será el momento de elevar el precio ofrecido por las acciones. La regulación ha cambiado y ya no es obligatorio que está contraoferta sea un 5% superior a la que trata de superar.