El Tesoro supera con éxito su primera emisión de deuda tras el plan de ajuste de Rajoy

El Tesoro superó ayer con nota su primer examen en los mercados tras el histórico ajuste aprobado por el Gobierno de Mariano Rajoy para contener el déficit. Colocó 3.561 millones de euros, algo más del máximo previsto, en letras a 12 y 18 meses a un tipo de interés cerca de un punto por debajo que en la anterior emisión y con fuerte demanda. Los analistas advierten de que la subasta más complicada es la de mañana jueves porque es de títulos a largo plazo, menos atractivos para los inversores ante el actual horizonte de incertidumbre. También apuntan que los objetivos de volumen son muy bajos, y puede que insuficientes para atender las necesidades de financiación.

La subasta de ayer, por tanto, no se considera un termómetro demasiado fiable sobre la confianza en la solvencia del país, aunque su relativo éxito constituye un alivio en estos momentos de tensión. En letras a 12 meses, el Tesoro colocó 2.599 millones de euros a un tipo de interés medio del 3,92% frente al 4,24% de la anterior emisión, la del 19 de junio. La demanda superó la oferta en 2,2 veces. En letras a 18 meses, se emitieron 962 millones con una remuneración media del 4,24% frente al 5,11%. En este caso la ratio de cobertura fue de 3,3 veces, algo inferior al 4,4 de la anterior colocación.

En esta ocasión se ha logrado una rebaja en las rentabilidades. Los tipos de interés a los que se ha cerrado la operación son los segundos más elevados en lo que va de año. Lo que ocurre es que la anterior subasta, la del 19 de junio, fue la peor del ejercicio debido a la incertidumbre sobre el rescate bancario.