El BCE rebaja el crecimiento en la zona euro

El consejo del Banco Central Europeo (BCE) se muestra de nuevo dividido respecto a la oportunidad de rebajar otra vez los tipos de interés en la zona euro. El presidente de la institución, Mario Draghi, anunció ayer en rueda de prensa que el precio oficial del dinero se mantendrá sin cambios en el nivel del 0,75% en que se sitúa desde hace nueve meses, pero admitió que la decisión se había tomado por consenso, no por unanimidad. «Debatimos la posibilidad», de un descenso, reconoció. Pero puntualizó que la ausencia de coincidencia no implica un compromiso que vaya a traducirse en un recorte futuro.

Las voces que defienden otro recorte encontraron apoyo en la revisión a la baja de las previsiones de crecimiento. La economía del conjunto de los diecisiete países que comparten moneda va un poco peor. El BCE prevé para este año una contracción que, en media, se sitúa en el 0,5%, frente a la caída del 0,3% que su servicio de estudios había estimado el pasado diciembre. Los negativos datos del último trimestre del ejercicio le han inducido a este cambio.

Oscuro 2014

También se oscurecen las expectativas del 2014, y se sugiere un débil ritmo de expansión del 1% como promedio, igualmente inferior al proyectado hace apenas tres meses. Pese a estas modificaciones, Draghi confirmó las esperanzas de que una lenta recuperación económica arrancará en la segunda mitad del año en curso.

Junto a la atonía de la actividad, el instituro emisor ha constatado el cumplimiento de su principal objetivo. La inflación no rebasará el techo establecido para la estabilidad de precios, y los previsiones colocan ahora la horquilla de este año entre el 1,2% y el 2%, con una media del 1,6%, y la de 2014 entre el 0,6% y el 2%, con el 1,3% como promedio. Aunque existen riesgos de desviación en los dos sentidos, al alza por la evolución del crudo y el traslado de los aumentos del IVA, y a la baja por la debilidad del consumo, Draghi evocó que no todos los países se enfrentan a las mismas dificultades. Admitió que la apreciación del euro, «si es continuada»,puede incidir en la inflación. Y recordó que al Banco Central Europeo «no le corresponde comentar» la evolución de los tipos de cambio, que no es un objetivo de su política.

El presidente del BCE se mostró ligeramente más optimista de lo habitual al señalar que la fragmentación en los mercados financieros de la zona euro ha disminuido últimamente.