El precio del petróleo desciende a pesar de las tensiones geopolíticas

Pese a la acumulación de graves conflictos geopolíticos (Ucrania, Gaza, Irak, Libia...), el precio del petróleo ha evolucionado a la baja en estas últimas semanas. El barril de crudo tipo Brent, la referencia para Europa, cayó el viernes por debajo de los 105 dólares, tras bajar un 5,6% en julio. Su homólogo norteamericano, el WTI (West Texas Intermediate), rondaba los 97 dólares. En otros episodios similares, como el de verano de 2008, la cotización del crudo se había disparado sin control

Entonces el Brent alcanzó su máximo histórico, al rozar los 150 dólares por las tensiones con Irán por su programa nuclear. Entonces, ¿qué está pasando en esta ocasión? La respuesta es compleja porque son muchos los factores que lo explican. Pero uno de los que subyace en el fondo es, sin duda, la revolución del ‘fracking’ en EE UU, donde la producción de petróleo y gas crece de forma espectacular gracias a esta técnica que permite extraer hidrocarburos del subsuelo inyectando agua a presión y químicos.

Sería falso afirmar que esta es la principal causa de la estabilidad de los precios. Los motivos son varios y es imposible atribuirles un peso específico a cada uno. Por ejemplo, en el corto plazo está jugando un papel muy importante el fortalecimiento del dólar, que hace más cara y, por tanto, menos atractiva la inversión en el ‘oro negro’. El tipo de cambio se situaba en 1,34 dólares por euro el viernes, tras recuperar la divisa europea algo de terreno en la jornada por el decepcionante dato de empleo de EE UU. En el récord de 2008, el billete verde estaba mucho más débil, a 1,5 dólares por euro.

Conflictos

Gonzalo Escribano, director del programa de Energía del Real Instituto Elcano, destaca que «ninguno de los actuales conflictos ha supuesto una interrupción del suministro». En Irak, segundo productor de la Opep, los enfrentamientos con los yihadistas suníes se centran en el norte y oeste del país, sin impacto en la industria petrolera del sur. A su vez, la producción de Libia ronda el medio millón de barriles, la mitad de su oferta en 2012, pero «es que ni se cuenta con ella y lo que extraiga se considera un extra», apunta. Hay cierto temor a la reacción de Rusia, principal proveedor de la UE tanto de petróleo como de gas natural, por las sanciones impuestas a Moscú para castigar su colaboración con los separatistas de Ucrania.

A todo ello se suma un exceso de oferta de petróleo que inunda la cuenca atlántica, junto a una débil demanda, lastrada todavía por la crisis y por la ralentización de la actividad en potencias emergentes como China