España creció un 2,5% en 2014, un 1,2% más de lo previsto por el Gobierno

La macroeconomía, salvo que se tuerzan mucho las cosas, deparará buenas noticias al Gobierno a lo largo de 2015 aunque persistirá, en cotas algo menores a las actuales, el pesado lastre del paro. Al menos, es lo que se desprende de los indicadores adelantados que maneja, según los cuales la actividad habría terminado el año creciendo a una tasa anual del 2,5%, mayor incluso del avance que prevé el Ejecutivo para el Producto Interior Bruto (PIB) en el presente ejercicio (2%).

De hecho, si se observan las gráficas incluidas en el resumen de indicadores que va actualizando de forma periódica el Ministerio de Economía, todos los marcadores llevan ya varios meses en positivo salvo la inflación, cuyo descenso (-1,1% de tasa anual en diciembre) no ha venido precisamente mal para consolidar la incipiente recuperación. Es más, salvo la formación bruta de capital fijo (FBCF), que tras un final de 2013 fulgurante fue ralentizando su ritmo el año pasado (aún así termino con un avance estimado cercano al 2%), la tendencia generalizada es claramente al alza.

Claro que el llamado indicador sintético de actividad (ISA), que en teoría sirve de termómetro para ver cómo se comportará el PIB a seis meses vista, suele pecar por exceso. Así, mientras al cierre del tercer trimestre de 2014 preveía un avance anual del 2,4%, la realidad estadística del INE lo dejó finalmente en el 1,6%. Y lo mismo ocurrió en períodos precedentes: a principios de año preveía un alza del 1,9% que luego resultó ser de sólo el 0,7%. En cualquier caso, la estimación que el ISA hacía a finales de diciembre (2,5%) permite pensar que se superará claramente tanto el 1,3% que el Gobierno contemplaba para 2014 como el 1,4% que esperaba el Banco de España. De hecho, estaría en la línea del 2% de crecimiento que desde ambas instancias se estima para 2015.

Incluso para los más optimistas, ese indicador adelantado —que considera la evolución de los afiliados a la Seguridad Social (salvo en el campo), las ventas de las grandes empresas, el consumo de energía y cemento, el negocio de la industria o el transporte— permite pensar que el PIB seguirá sumando avances intertrimestrales superiores al medio punto. Con ello, llegar a los avances del 2,5% y el 2,4% que, de media, prevén tanto la Ceoe como la Fundación de las Cajas de Ahorros para este año, se antoja ya más real que utópico.

Otros marcadores adelantados también parecen alentar esos pronósticos favorables. Así, el indicador sintético de equipo —que toma datos como la disponibilidad de bienes de equipo y su cartera de pedidos, o la matriculación de vehículos de carga— ascendía un 16,5% en el cuarto trimestre, mientras que el propiamente de la industria lo hacía un 3,3% —el sector manufacturero cerró diciembre sumando 13 meses consecutivos de subidas— y el de consumo un 4,7% (si bien fue en otoño).

Incluso en la construcción se observaban signos positivos, pues su indicador de oferta aumentaba un 2,1% y el de demanda de vivienda lo hacía otro 1,5%. Aún así, el Gobierno no tiene previsto actualizar sus previsiones para 2015 -al menos, las oficiales- hasta que a finales de abril mande a Bruselas su cuadro macroeconómico actualizado.