Confianza, el humor de los mercados

Está claro. «En los mercados financieros, la confianza es a la vez un activo y un indicador de la salud de una empresa». Y en el caso de Grifols, los analistas coinciden en que aunque las normas permitan las posiciones especulativas como la protagonizada por Gotham —que ha logrado jugosas ganancias con sus posiciones cortas en el valor— no quiere decir que esas prácticas tengan que ser asumidas sin rechistar por los particulares. «Lo mismo ocurre con los posibles casos de ‘contabilidad creativa’ de las empresas: que se permitan no indica que sea la forma adecuada de actuar». En todo caso, el mensaje que lanzan los expertos es claro: «A los inversores hay que decirles que cuando invierten en Bolsa están entrando en un activo de riesgo, que son casos que pasan de vez en cuando y que los mecanismos de regulación pueden fallar a la hora de prever su impacto en el mercado».

La polémica operativa que Gotham City ha empleado para hacer caja con Grifols ha sido muy criticada en los últimos días. Sin embargo, las posiciones bajistas son completamente normales en los mercados financieros, siempre que no se hagan con información falsa —o privilegiada— detrás. Este tipo de operativa consiste básicamente en apostar por la caída de un valor. En concreto, se toman prestadas acciones de una empresa para después venderlas en el mercado como si fuesen títulos propios. Cuando esas acciones caen, se compran para devolverlas a la entidad que las prestó en un principio, generando fuertes ganancias con esa diferencia. «Las posiciones especulativas, tanto al alza como a la baja, son sanas y necesarias», explican los analistas de eToro. «Existen entidades que buscan explotar las ineficiencias del mercado y contribuyen, sin entrar en lo ético o no del negocio, a una mayor transparencia de las cotizaciones», añaden, reconociendo que otra cosa es que se haya hecho «un mal uso con objetivo perverso que, en cualquier caso, será contrastado en breve».