Ventajas e inconvenientes

Si el recorte de un cuarto de punto decidido por el BCE se traslada directamente, en una hipoteca tipo de 120.000 euros a 20 años, pactada a tipo variable y con referencia al interbancario (Mibor o Euribor) supondrá un ahorro estimado en 16 euros en la cuota mensual, del orden de 185 euros en un año, recorte reducido a 11 euros al mes para un préstamo que financie la compra de vivienda por 90.000 millones de euros durante 15 años. Alivio de la deuda. Las grandes empresas españolas están rebajando su endeudamiento. Para ellas, al igual que para las cuentas públicas, una rebaja de tipos significa menos presión en los pagos, así como mayor capacidad para captar dinero en los mercados. El Tesoro ha reestructurado la deuda y vuelto a emitir títulos a corto: le queda un margen para el canje, en función de sus necesidades, y podrá pagar menos intereses por su dinero. Peor para los ahorradores. Los tipos de interés bajos complican la vida a los ahorradores más tradicionales, aquellos que confían en la rentabilidad de los depósitos bancarios. En tiempos de desplome bursátil y de una fiscalidad que no penaliza los desplazamientos de uno a otro fondo de inversión, cada vez resulta más difícil encontrar un «nicho» que permita colocar el dinero sin pérdidas de valor. Inflación. El dinero barato potencia el consumo y más demanda se suele traducir en alzas de los precios. En España, la demanda de consumo de las familias crece a un ritmo del 1,5% -el más bajo del actual ciclo, pero superior al de otros países europeos-, y coexiste con una tasa de inflación que también se distancia de los competidores, con un diferencial que sobrepasa el punto y medio. Si los precios repuntan, la competencia de las industrias españolas sufrirá las consecuencias. Entidades financieras. Lo van a tener cada vez más difícil. Los bancos, como tradicionalmente las cajas, se han volcado en el negocio interior, por los problemas del negocio latinoamericano y los malos resultados de las participadas. Pero el margen de las operaciones bancarias de tomar y prestar dinero se va a seguir estrechando.