El BCE rebajará otra vez un cuarto de punto los tipos de interés

La debilidad económica de la zona euro y la continuada apreciación del euro obligarán al Banco Central Europeo (BCE) a rebajar los tipos de interés un cuarto de punto a mediados de año, hasta el 2,25 por ciento, según las estimaciones del Servicio de Estudios del BBVA. Aunque indica que de las últimas declaraciones realizadas por parte de los miembros del BCE no se desprende una rebaja inminente, los mercados están descontando la probabilidad de un descenso de un cuarto de punto a finales del segundo trimestre, que podría llegar incluso hasta niveles del 2 por ciento a mediados de año. Para el BBVA, la zona euro mantiene aún diversas «incertidumbres» sobre su evolución económica, como los resultados microeconómicos o los posibles efectos de la neumonía asiática. Además, indica que persisten las dudas sobre los posibles efectos sobre la actividad que haya tenido el mantenimiento de un «riesgo elevado» durante los últimos meses, como consecuencia de la inestabilidad geopolítica. Por ello, afirma que la «atonía» de los datos de actividad -Alemania ha entrado en recesión-, la «escasa» presión inflacionista y la continuada fortaleza del euro son factores que aportan al BCE margen para reducir los tipos de interés. De hecho, indica que, pese a los bajos tipos de interés reales, persiste la restricción de las condiciones monetarias derivada de la continuada apreciación del euro, lo que está dificultando las exportaciones europeas. Igualmente, la entidad asegura que la incertidumbre bélica no hizo más que acentuar los factores de debilidad existentes, como los precios bursátiles, la escasa inversión empresarial o el deterioro del empleo, que están poniendo límite a la recuperación de la confianza de los consumidores. «Todo esto en un contexto en el que apenas se ha avanzado en la corrección de las rigideces de los mercados europeos -sobre todo, en el mercado laboral-, que dificultan la recuperación de la economía ante un choque negativo», subraya el BBVA. Caja Madrid anticipa también una caída de los tipos de interés de un cuarto de punto en junio.