Suben los márgenes empresariales

Jaime Caruana destacó, en su resumen de la evolución de la economía española el pasado año, el papel de los inmigrantes que, recordó, han incrementado la capacidad productiva, ayudado a limitar los «cuellos de botella» sectoriales y las tensiones salariales que suelen acompañar las épocas de fuerte empuje del gasto. Y así, en su análisis de la inflación como factor de riesgo, el gobernador salvó de culpa a los salarios, mientras denunció el incremento de los márgenes empresariales en los sectores no expuestos a la competencia exterior, en particular en la construcción y los servicios. Los flujos de inmigrantes actúan como factor de flexibilidad salarial, reconoció. Advirtió Caruana que el desequilibrado «patrón» de crecimiento de la economía española, con fuerte demanda de consumo y deterioro del sector exterior, se vio un poco aliviado por el tirón de la inversión en el pasado ejercicio, pero los indicadores de los primeros meses del 2006 ya no presentan la misma tendencia al reequilibrio. La preocupación se acrecienta cuando se analiza la producción por sectores. España está especializada en áreas sensibles a la evolución de los precios donde la presión de las economías emergentes es muy elevada. Sin ganancias de productividad, «las empresas pueden verse abocadas a tener que hacer un ajuste más intenso para recuperar el terreno perdido en los mercados» internos y en el exterior, alertó el gobernador.