Plan de estímulo monetario de 600.000 millones de dólares

La Reserva Federal estadounidense anunció ayer un plan de estímulo novedoso, un programa para comprar bonos del Tesoro que permitirá inyectar en el sistema 600.000 millones de dólares. La Fed indicó ayer que la compra, que tiene por objeto revitalizar la economía, se desarrollará desde ahora hasta junio del 2011, a razón de unos 75.000 millones de dólares por mes.

En la práctica, esta iniciativa de la Fed, que se denomina expansión cuantitativa ( Quantitative Easing ), supondrá que la Fed emitirá 600.000 millones de dólares para adquirir deuda pública, con el objeto de bajar los tipos a largo plazo para que la gente consuma más, y las empresas puedan endeudarse y contratar.

Cuando existe mucha demanda de deuda pública, se produce un aumento del precio de los bonos, pero un descenso de la rentabilidad ofrecida, que se mueve inversa al precio. Precisamente, el rendimiento de los bonos se toma como referencia para los préstamos a largo plazo, por lo que repercute en el abaratamiento de la financiación de las empresas y las familias.

1397124194 Impacto. Algunos expertos han alertado de que esta medida tendrá poco impacto en el crecimiento económico, porque los tipos de interés ya están en niveles históricamente bajos, y sólo servirá para disparar la inflación y, quizás, crear burbujas especulativas en algunos mercados, como el de valores.

En su comunicado, el Comité, que aprobó la medida con un voto en contra, indicó que revisará regularmente el ritmo y el volumen del programa «según sea necesario para promover el máximo del empleo y la estabilidad de los precios».

El voto disidente fue el del presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, Thomas Hoenig, quien advirtió que en su opinión los riesgos asociados con las nuevas compras de bonos del Tesoro superan los beneficios.

No obstante, con los tipos de interés a corto plazo por debajo del 0,25 por ciento, a la Fed no le quedan muchas más armas para estimular el crecimiento, por lo que desde hace semanas se daba por seguro que ayer aprobaría esta medida.

En el comunicado, la Fed se refirió a la situación económica y expresó su «decepción» por el lento ritmo de reactivación, que comenzó en julio del 2009 y no ha sido suficiente para aliviar un desempleo que está en el 9,6 por ciento. En la reunión de ayer, el Comité mantuvo la tasa de interés de referencia por debajo del 0,25 por ciento, donde ha estado desde diciembre del 2008, y en su comunicado no modificó la frase que ha usado por meses y, según la cual, continuará con esa política monetaria «de tasas excepcionalmente bajas por un período extenso».