Helicópteros y medio
La Bolsa subió con fuerza en los primeros compases del año. Perdió después con creces todo lo ganado... y ahora comienza de nuevo a recuperar el resuello. En números redondos, la Bolsa comenzó el 2013 en los 7.700 puntos del índice Ibex 35. En pocas semanas subió mil puntos hasta 8.700 para volver grupas de nuevo hacia el punto de partida. Ahora vuelve a ganar terreno y se sitúa de nuevo por encima de los 8.000 puntos. La volatilidad ha sido grande en este arranque del ejercicio. La Bolsa ha dado muchas oportunidades para ganar dinero, pero también ha sufrido movimientos bajistas que han hecho mucho daño.
¿Y ahora qué?. Esa es la cuestión. Pesan sobre los mercados numerosos condicionantes negativos. La Bolsa tiene que frenarse, tiene que dar un paso hacia atrás para tomar perspectiva y reflexionar. En el corto o medio plazo puede pasar casi de todo. Desde una corrección severa al calor de la falta de soluciones en torno a la crisis europea, hasta una revalorización importante gracias, entre otras cosas, al flujo de dinero procedente de Japón. Los inversores internacionales venden agresivamente yenes después de que el Banco de Japón haya anunciado una masiva inyección de liquidez en la economía nipona.
Pero hay dudas. El famoso «helicóptero Bernanke», que riega dólares sobre la economía de EE.UU., puede terminar pronto su vuelo. Seguirá inyectando dinero para impulsar el crecimiento y lo hará hasta que la cifra de paro se reduzca sustancialmente. Pero ya ha comenzado la cuenta atrás. Por el contrario, el Banco Central Europeo podría ceder a las presiones políticas y aceptar un mayor protagonismo para reactivar la economía, comprando activos al igual que hace la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón. Si eso sucediera, los mercados vivirían momentos muy dulces. Son las cosas de contar con tres helicópteros (y medio) lanzando dinero a espuertas. Dentro de casa, en el cortísimo plazo la evolución de las Bolsas españolas dependerá de cómo digieran los inversores las nuevas previsiones económicas que anunciará el gobierno el día 26 de abril y del nuevo paquete de reformas que implementará el Ejecutivo.
De momento, hay que esperar volatilidad en las bolsas. Los analistas técnicos trabajan con una horquilla para la Bolsa en los próximos meses entre los 7.500 y los 8.800 puntos. Pero sin despreciar la posibilidad de que el mercado rompa ese suelo de los 7.500 puntos si la desaceleración se agrava en Estados Unidos y Europa no consigue salir del pozo. En ese caso, sufrirán los bancos y también los sectores más endeudados como la construcción y las energías renovables. Los que prefieren ver el vaso medio lleno, consideran que la decisión del Banco de Japón de apoyar decididamente el crecimiento económico bastará por si sola para llevar el volandas a los mercados.