El retorno del dividendo
El Banco de España ha «sugerido» a los bancos que reduzcan su pay-out (el porcentaje del beneficio que se destina al pago de dividendos) hasta un 30%. Sugiere, además, que las entidades financieras mantengan el pago de dividendo en acciones (el llamado ‘scrip dividend’), en lugar de en efectivo, para evitar un deterioro de su situación financiera. El Banco de España lo tiene claro. Quiere y desea que el sector dedique el 70% de sus resultados a reservas. Los bancos no están muy contentos con estas sugerencias, ya que, de ponerse en práctica en toda su amplitud esa limitación del dividendo, se verán muy afectadas sus cotizaciones bursátiles. Unas cotizaciones que ya se encuentran de capa caída. Los expertos creen que las entidades que más tienen que perder son Banco Popular, Banco Sabadell, Santander, Bankinter y BBVA. La necesidad de continuar fortaleciendo la base de capital de las entidades financieras genera cautela a partes iguales entre los bolsistas.
El presidente del Banco Santander, Emilio Botín, anunció en la última junta de accionistas que abonará 0,60 euros por acción en 2013, por lo que la entidad mantendrá su retribución por quinto año consecutivo. El importe destinado por el banco a retribuir a sus accionistas por el ejercicio 2012 asciende a 6.086 millones de euros, en efectivo y en acciones, esto es, un 15,7% más que en 2011. El presidente del Santander ha remarcado el esfuerzo del banco a la hora de remunerar a sus accionariado: en los últimos años ha dedicado 26.000 millones a mimar a sus accionistas.
Otras empresas intentan recuperar la retribución a sus accionistas. Telefónica, por ejemplo. La última junta de accionistas de la operadora ha aprobado retorno al pago de dividendos, tras su eliminación del correspondiente a 2012 para reducir deuda y mejorar la situación financiera del grupo. Telefónica repartirá un total de 0,75 euros por acción con cargo a los resultados de 2013. A los precios actuales del valor, esta retribución supone una rentabilidad del 7%. El pago se realizará a razón de 0,35 euros en noviembre y otros 40 céntimos en el segundo trimestre del año próximo. El desembolso total superará los 3.400 millones. Telefónica vuelve a pagar dividendos justo cuando otras operadoras están recorriendo el camino contrario, están reduciéndolos o eliminándolos debido al empeoramiento de sus cuentas.
Otro ejemplo es ACS, que ha vuelto a distribuir dividendo. Ha repartido el pasado 23 de julio 1,112 euros por título a los accionistas que optaron por cobrarlo en efectivo mediante la venta de los derechos a la propia empresa. Este es el único dividendo que pagará ACS con cargo a los resultados del ejercicio en curso. Suspendió el pago a cuenta tradicional de febrero ya que la compañía dio perdidas en 2012. Son buenas noticias, porque el dividendo, al fin y al cabo, es la sal y la pimienta de la Bolsa.