«Pronto, ¿chi parla?»
Telecom Italia va a presentar en breve su plan estratégico. Sus previsiones y sus tácticas para el futuro. Si no hay cambios de agenda, se conocerán el 3 de octubre. Los inversores de medio mundo están muy atentos.
Las acciones de la operadora italiana cotizan en estos días a 59 céntimos de euro, cuando hace un año y medio superaban los 90 céntimos. También es verdad que a mediados del verano los títulos de Telecom Italia se pagaban a menos de 50 céntimos. Es decir, Telecom Italia cotiza en la Bolsa de Milán muy por encima de los niveles que tenía hace un par de meses, pero muy por debajo de su cambio de hace año y medio.
Por su parte, Telefónica ha reaccionado con fuerza en las últimas sesiones. Ha subido más de un 12 por ciento en el mes de septiembre y se afianza en la cota de los 11,5 euros. Telefónica recupera el pago de dividendos y eso anima su cotización. En total, distribuirá 75 céntimos por título con cargo a 2013.
Los inversores miran hacia Telefónica, pero no pueden dejar de seguir muy de cerca a Telecom Italia, porque existe el riesgo cierto de que las grandes agencias de calificación de riesgos rebajen una vez más el ‘rating’ de su deuda. Una deuda muy abultada que se encuentra tan sólo un escalón por encima de la categoría de ‘bonos basura’. La deuda de Telecom Italia alcanza los 29.000 millones de euros. Una cifra preocupante. Como preocupante es la deuda de 48.000 millones largos de euro que soporta Telefónica. Los analistas no descartan un recorte en el ‘rating’ de Telefónica, ya que las últimas compras ralentizarán la estrategia de reducir su endeudamiento. Así lo creen los expertos de Moody´s.
Telefónica ha invertido 324 millones de euros en aumentar hasta el 66 por ciento su posición en Telco, el holding que controla Telecom Italia. Espera alcanzar en poco tiempo el 70% (invertirá otros 117 millones en esta segunda operación), con la vista pueda de hacerse posteriormente con el 100% del capital. Telco controla un 22% largo de Telecom Italia. Una de las primeras consecuencias de la mayor presencia de Telefónica en el capital de la operadora transalpina será la venta de activos.
Telecom Italia seguramente iniciará en breve una intensa agenda de venta de participaciones. La compañía necesita liquidez, necesita evitar problemas de competencia y, además, necesita alejar el peligro de una rebaja de su calificación crediticia. Todo a la vez. La liquidez llegará de las ventas de activos y de próximas ampliaciones de capital.
Los analistas ven con buenos ojos esta operación de Telefónica. La empresa española podrá reestructurar a su gusto a la italiana. El objetivo es fortalecer su presencia en el mercado europeo de las telecomunicaciones. Un mercado cada vez más complicado y difícil.