Trampa alemana

Der Spiegel cuenta que, en esta campaña electoral previa a las elecciones alemanas del 22 de septiembre, el ministro de Finanzas, Shäuble, ha querido salir al paso del tópico que esgrime el electorado alemán al lamentarse de los muchos recursos que destina Alemania a mantener a los despilfarradores países del Sur y, en respuesta al diputado socialdemócrata Joachim Poss, ha concretado el ahorro que los germanos han conseguido en cinco años por los bajos tipos de interés a que se ha financiado la deuda alemana gracias a la crisis: unos 40.900 millones de euros. Javier Doz (nuevatribuna.es), que ha anotado estos datos, recoge también la opinión de algunos analistas que elevan esta cantidad hasta los 80.000 o 100.000 millones

En efecto, en los períodos de fuerte inestabilidad financiera, los inversores han huido de las deudas soberanas de los países con problemas y han buscado refugio en la deuda alemana. Así, cuando la prima de riesgo de la deuda española llegó a escalar hasta los 650 puntos el pasado verano, el bono alemán consiguió financiarse al 1,1%. En la actualidad, en cambio, cuando ha vuelto la estabilidad a los mercados y la prima de riesgo española sobrepasa apenas los 250 puntos, el bono alemán se cotiza al 1,90%, camino del 2%. En otras palabras, la inestabilidad del euro y los problemas periféricos de la Eurozona benefician objetivamente a Alemania

En estas circunstancias, se entiende a la perfección que Berlín se niegue en redondo a promover la unión financiera y bancaria, que por lógica desembocaría en la mutualización de la deuda, con lo que los alemanes se financiarían al mismo precio que españoles o portugueses. Y aún hay más: si la situación es la descrita, ¿qué interés debe tener Alemania en auspiciar la estabilización de la Unión Europea en general y de la Eurozona en particular, si, en su caso, cuanto peor, mejor? Esta situación es insostenible. La moneda única no tiene sentido sin una integración política que dé consistencia y sustancia democrática a la integración monetaria. Tras las elecciones alemanas, este asunto, el de la integración real, no puede aplazarse un día más.