La venta de la británica TSB presiona al Sabadell para crecer en España

Banco Sabadell ultima sus planes de futuro en solitario para estar preparado en caso de que sus accionistas decidan no acudir a la opa de BBVA. La entidad presentará el próximo 24 de julio su nuevo plan estratégico, justo antes de que la CNMV dé su visto bueno a la oferta del banco vasco. Unos días después, se abrirá el periodo de aceptación que, si todo va según lo previsto, se extendería hasta entrado el mes de septiembre. La nueva hoja de ruta incluirá los objetivos de crecimiento hasta 2027 de la catalana, que, según apuntan los analistas, tendrá que redoblar esfuerzos para seguir ganando negocio en España ahora que ya no contará con los resultados positivos aportados por su filial británica TSB, vendida la pasada semana a Banco Santander por 3.100 millones de euros. El movimiento permitirá al banco presidido por Josep Oliu abonar a sus accionistas —en caso de que rechacen la oferta de BBVA— un macrodividendo de 2.500 millones de euros. Pero también le obligará a replantear su estrategia en territorio doméstico, de donde colgará todo el peso para la mejora de la rentabilidad. «Sabadell se ha convertido en un 'pure player' español al poner fin a la diversificación geográfica", apunta la agencia de rating Scope en un informe publicado esta semana. La firma recuerda que el negocio británico representó el 14% de los beneficios del grupo el pasado año. «Al eliminar sus operaciones en el extranjero, se verá presionado para acelerar su crecimiento en España", insisten.

La gran duda es si será capaz de hacerlo de forma orgánica o tendrá que reactivar antiguos planes de fusión, que en los últimos tiempos han situado a entidades como Abanca o Unicaja en el radar de la vallesana. Abanca ya negó rotundamente su interés en una unión con Sabadell. Por su parte, Unicaja tampoco es un objetivo fácil, sobre todo porque la Fundación controla un tercio del banco, con lo que una opa sería un proceso más complicado. Los analistas de Scope Ratings advierten de que la venta de TSB, al destinarse al dividendo, «no aumentará los recursos del grupo para apoyar un crecimiento acelerado o futuras operaciones de fusiones y adquisiciones, lo que, en nuestra opinión, limita cualquier posibilidad de escalabilidad relevante a medio plazo». Ya sea orgánica o inorgánicamente, Sabadell tiene que buscar la fórmula para, al menos, mantener el ritmo de crecimiento actual en el país, teniendo en cuenta además que Reino Unido proporcionaba una oportunidad de equilibrio para mitigar los efectos de una posible desaceleración de la economía española. «Será difícil porque ahora los dos bancos —tanto BBVA como Sabadell— están echando el resto en las sucursales para contar con la mejor foto posible ante los accionistas de cara a la opa", explicaba hace unas semanas un directivo bancario a este diario. Solo en el primer trimestre, Sabadell logró elevar su crédito vivo en un 5% interanual hasta los 158.308 millones.