La Bolsa cede ya el 15,5% en agosto sin que ninguna medida frene la sangría

El maleficio de agosto afecta a las bolsas más que nunca este año. En el tradicional periodo de reposo de la actividad económica en el área más desarrollada del mundo, los escasos inversores que se mantienen activos han ganado en ocasiones muchísimo dinero —según una leyenda extendida en los mercados, de ahí viene la expresión hacer el agosto — aunque a costa de una fuerte exposición a los sobresaltos de acontecimientos inesperados. El signo rojo de las pérdidas ha teñido la evolución de los parqués este año. En las jornadas transcurridas del mes, el Ibex-35 ha perdido un 15,5% de su valor y nadie se atreve a pronosticar su evolución a corto plazo.

Ninguna de las medidas adoptadas para cortar la sangría ha surtido efecto. Para combatir el temor de los inversores a una nueva desaceleración económica, así como la resaca de la degradación de la nota de la deuda de Estados Unidos, la Reserva Federal norteamericana se ha comprometido a mantener el precio del dinero bajo mínimos durante al menos otros dos años. En la zona euro, los dirigentes de Alemania y Francia han salido al paso a las acusaciones de indecisión con un programa de gobierno económico, y hasta los reguladores de los mercados de los principales países optaron por prohibir durante un par de semanas el veto a las posiciones cortas, es decir, a esas apuestas que los inversores adictos al riesgo realizan con el objetivo de hundir la valoración de los títulos que consideran más vulnerables.

Todas estas acciones se han revelado inútiles. Los 8.141,9 puntos que presentaba el Ibex-35 al cierre de la jornada del pasado viernes representan un retroceso cercano al 50% respecto a los niveles máximos registrados en el otoño del 2007, cuando llegó a superar las 15.900 unidades. La trayectoria de este mes de agosto es de las más volátiles nunca registradas, y los expertos coinciden en atribuir la causa a la fortísima desconfianza de los operadores.

La historia de los agostos está plagada de episodios económicos adversos. Es cierto que en bastantes ocasiones sus consecuencias no se reflejaron de inmediato con toda su crudeza en los mercados. Basta remitirse a la historia reciente para recordar que agosto del 2007 se saldó con una moderada caída del 2,18% en el Ibex-35. Sin embargo, el día 9 de aquel mes arrancó la crisis más virulenta que han conocido los países desarrollados en su historia reciente. Fue en esa fecha cuando BNP Paribas, uno de los principales bancos europeos, anunciaba la suspensión de pagos en tres de sus fondos de inversión como consecuencia de los problemas de liquidez provocados por el sector hipotecario estadounidense. Agosto del 2008 registró pérdidas moderadas. Eran las vísperas de la quiebra de Lehman Brothers, el episodio que dio dimensión internacional a la crisis financiera.

En este 2011 algunos expertos ven una réplica del derrumbe del 2008, pero otros creen que esta vez hay más incertidumbre.