¿Quién da más por el dinero?
Las mejores ofertas de los bancos se quedan muy por debajo de la rentabilidad de los . títulos del Tesoro que son, ahora, la propuesta más atractiva para los ahorradores.
El gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez.
La banca italiana no cobrará hoy las comisiones habituales a los clientes particulares que compren títulos de deuda del país a través de su red de sucursales. Es su manera de contribuir a que aumente la demanda y ceda la extraordinaria presión que ejercen los grandes inversores sobre los bonos transalpinos, por cuya colocación tiene que pagar el Tesoro unas rentabilidades disparatadas, superiores al 7% en el plazo de diez años y al 6% en el de dos anualidades.
Aunque en España no se ha llegado tan lejos, los títulos del Estado suponen, ahora mismo, la más atractiva propuesta para los ahorradores. La última subasta de obligaciones a diez años se saldó a un tipo de interés del 6,98% —algo desconocido desde 1997, antes de la existencia del euro— y en la más reciente de letras a tres y seis meses se alcanzaron retribuciones del 5,11% y el 5,23% respectivamente.
Las entidades de crédito no pueden competir a ese nivel. El Banco Central Europeo solo les presta a corto plazo y la desconfianza ha llevado a un práctico cierre del interbancario, donde los bancos se proporcionaban dinero unos a otros. En el mercado mayorista donde se abastecen bancos y cajas apenas hay dinero a un coste inferior al 5,5%. Por eso las mejores propuestas bancarias para los nuevos fondos aportados se quedan por debajo del 5%, y las que rondan ese nivel exigen cantidades elevadas —de 50.000 euros para arriba— o están vinculadas a otros depósitos de menor remuneración.
Bancos y cajas han ido cambiando, además, su oferta de productos de ahorro a plazo fijo porque el Banco de España se propuso el pasado verano desincentivar la guerra del pasivo, y elevó las aportaciones que las entidades españolas tienen que realizar al Fondo de Garantía (FGD) cuando el interés ofrecido por los depósitos supera determinados niveles. En los depósitos a 12 meses, por ejemplo, el techo está en el euríbor más el 1%. Quien paga más, resulta penalizado.
En la actualidad, solo las filiales de bancos extranjeros, como Banco Espirito Santo, y unos pocos nacionales —Oficina Directa, el portal en Internet del Banco Pastor— mantienen la competencia en los depósitos de alta retribución.
En este panorama, la alta rentabilidad que están alcanzando los títulos del Estado es una oportunidad de oro para los ahorradores, incluso para los más modestos, porque el importe mínimo de la inversión es de 1.000 euros.