“La inversión se enfrenta ahora a una mayor volatilidad”

El mundo ha gastado lo que no tenía, y el pasivo de los gobiernos se ha incrementado en unos 23 billones de dólares desde 2007. Invertir en este contexto, en el que además «a medida que la deuda se reduce cabe esperar un crecimiento relativamente bajo y con mayor volatilidad económica», implica que «la inversión se enfrenta a una mayor volatilidad». Por ejemplo, «la deuda gubernamental, concebida como un activo más seguro, ha dejado de serlo, porque los gobiernos han demostrado que también pueden quebrar». En cualquier caso el proceso general de desapalancamiento implica un entorno de mayor incertidumbre que «ha propiciado la búsqueda de enfoques de inversión flexibles y bien diversificados».