Un gigante insaciable

E.On Ruhrgas es el mayor consorcio de los cuatro grandes que se reparten el mercado energético germano. Junto a EnBW, RWE y Vatenfall controlan el 80% del negocio cual «oligopolio». Pero desde que arrancó la liberaliza-ción del sector europeo hace ya unos años, el grupo alemán ha llevado la voz cantante. En el 2003, y tras un largo tira y afloja con las autoridades antimonopolio, se hizo con Ruhrgas, la primera proveedora de gas para hogares en Alemania, una compra que provocó un terremoto en el país. Desde entonces no ha dejado de expandirse, lanzando sus tentáculos sobre todo hacia Europa del Este. No obstante, su última incursión en el mercado escocés fracasó: Scottish Power pedía más de los 16.000 millones de euros que le ofrecía el consorcio con sede en Dusseldorf. Bocado apetecible Ahora, la oferta sobre Endesa no sólo le abriría la puerta hacia el sur del Viejo Continente y Latinoamérica, sino que además la protegería de posibles opas hostiles del exterior. Y es que mientras que su competidora francesa, EdF, con una capitalización bursátil similar (65.000 millones), se siente parapetada por la participación del Estado galo en su accionariado, E.On resulta un bocado muy apetecible. Pero si prosperase la oferta sobre la eléctrica española, su valor en Bolsa ascendería a 100.000 millones de euros, la caja estaría vacía después de un desembolso tan fuerte y no tendría que temer una absorción foránea. Porque lo cierto es que ahora mismo E.On goza de una salud económica envidiable. Sus beneficios se dispararon un 70% en el año 2005, hasta los 7.400 millones de euros. Esto implica que podría financiar la compra de Endesa mediante sus abultadas reservas, que se han visto engrosadas en los últimos años gracias a una estrategia de con-centración empresarial. Sólo la venta de su filial inmobiliaria, Viterra, el año pasado, le reportó 7.000 millones.